MARKEDSFØRINGSMATERIALE
BankInvests temafond Europæisk Forsvar og Fremsyn fastholder sin strategiske retning, og teamet bag fonden sidder samtidig klar til at handle på ændringer i udviklingen mellem Rusland og Ukraine. Det var konklusionen, da temaboardet holdt kvartalsmøde kort før årsskiftet.
Temaboardet vurderede, at fondens tre temaer: forsvar, kritisk infrastruktur og kritisk energiforsyning fortsat har høj relevans i EU og flugter med den politiske dagsorden for strategisk autonomi. En dagsorden, der bliver slået fast af stadigt flere initiativer og tilkendegivelser – fx fra Kommissionsformand Ursula von der Leyen på EU-topmødet før jul: "Vi europæere må forsvare os selv, og vi må stole på os selv (…) Dette er Europas uafhængighedsøjeblik."1
Vurderingen fra temaboardet bygger på input fra fondens advisory board, der består af en række EU- og sikkerhedseksperter, bl.a. formand for Tænketanken EUROPA, Lykke Friis.
Lykke Friis er tidligere politiker og minister, og hun har dyb indsigt i europæisk politik og EU-processer.
Senest har EU-rådet vedtaget det første egentlige europæiske forsvarsindustriprogram, EDIP, der “skal øge EU's forsvarsberedskab ved at styrke konkurrenceevnen og reaktionsevnen.”2 Derudover har Europa-Kommissionen vedtaget en forordning om militær mobilitet, der i form af et "militært Schengenområde" skal gøre det lettere for tropper og militære aktiver at bevæge sig hurtigt og gnidningsløst på tværs af Europa.3 Det handler bl.a. også om at styrke transportinfrastrukturen samt cyber- og energisikkerheden – områder, der taler ind i fondens to andre hovedtemaer, kritisk infrastruktur og kritisk energiforsyning.
Hvordan har fonden performet?
Fonden er pr. 15. januar 2026 oppe med 16,54 % efter omkostninger siden lanceringen i august (husk, at historisk afkast ikke er nogen garanti for fremtidigt afkast.)
De seneste måneder har vist, at forsvarstemaet oplever udsving parallelt med fredsforhandlingerne mellem Rusland og Ukraine: Når sandsynligheden for våbenhvile er faldet, er interessen for forsvarsaktier steget og omvendt.
Både forsvarstemaet og de to øvrige temaer, kritisk infrastruktur og kritisk energiforsyning, har været med til at løfte afkastet. Og de tre temaer har stort set bidraget lige meget til fonden, der med sin bredde giver investorerne eksponering mod den samlede styrkelse af Europa – ikke kun forsvar.
Hvad sker der, hvis der kommer fred i Ukraine?
Selv ved fred mellem Rusland og Ukraine, peger flere faktorer på, at fonden kan bevare sin relevans.
Først og fremmest peger mange EU-indsatser inden for styrkelsen af Europas strategiske autonomi flere år ud i fremtiden. Det europæiske Roadmap for Defence Readiness beskriver indsatser frem til 2030, og NATO-medlemslandene er blevet enige om at øge forsvars- og sikkerhedsudgifterne til 5 % af BNP i 2035.
Derudover synes den europæiske selvstændighedsagenda endnu mere relevant set i lyset af den geopolitiske situation, hvor særligt udviklingen i Venezuela og USA’s tilfangetagelse af landets præsident, Maduro, spiller ind.
Udviklingen får EU til at rette opmærksomhed mod den internationale ret og principperne om territorial integritet og suverænitet.4 Og for Europa kan hændelserne altså tydeliggøre vigtigheden af at kunne agere som en selvstændig geopolitisk aktør – med kapacitet til at beskytte både internationale spilleregler og egne interesser.
Nyt tema kan indgå i fonden
Kommer der fred i Ukraine, kan det også betyde introduktionen af et helt nyt tema i fonden. Ukraine vil nemlig stå tilbage med bygninger i ruiner, ødelagt infrastruktur og hele byer, der stort set skal bygges op fra bunden. En genopbygningsopgave, der både kan tiltrække politisk opmærksomhed og skabe muligheder for virksomheder, der kan bidrage til genopbygningen.
Fra fondens lancering har det været en indbygget mulighed og et forventeligt scenarie, at temaet "Genopbygning af Ukraine" kan indtræde på lige fod med fondens andre temaer. Temaboardet følger derfor udviklingen tæt og sidder klar til at udnytte fondens dynamiske temastruktur til at indlemme det nye tema i fonden.
Langsigtede tendenser over kortsigtede bevægelser
På trods af kortsigtede markedsreaktioner på de skiftende forventninger til fred, er der i europæisk forsvars- og sikkerhedspolitik altså et billede af mere langsigtede og strukturelle tendenser: Europas sikkerhed bliver stadig mere central, og fondens dynamiske struktur gør det muligt at følge den udvikling, selv hvis andre temaer får større momentum end forsvarstemaet.
Kilder:
